通证是全新的事物,目前人们对于通证的分类仍未达成共识。这里将所见的各种分类列举如下,供你参考。瑞士金融市场监管局(FINMA)将通证分成以下三种:
其中,资产类通证可视为“证券类”(security),有时,实用类也被翻译成“功能类”。
按美国 SEC 的分类方式,通证被分成属于证券与不属于证券两类。SEC 通常用“Howey Test”来判定某一金融工具是否为“投资合同”进而构成“证券”,“Howey Test”包含了四要素:
在一次分享中,知名区块链专家、万向区块链董事长肖风将通证分为功能类、证券类和基金类。也有人从产业的角度将通证分为基础公有链、行业生态类、公司证券类。
通证宝创始人王玮将通证按有发行人和无发行人分成两大类。
现在通常认为,比特币、以太币等是接近于瑞士金融市场监管局中的支付类型通证分类。除此之外的通证可以按美国 SEC 分类(证券与非证券)延展进行分类。
在 2018 年 7 月的一个分类中,奥黛丽·奈斯比(Audrey Nesbitt)将通证分为两大类、四小类,我认为,这可能是易于在实际项目的通证模型设计中使用的一种分类(见图1)。其中,两大类之间要进行相对严格的区分,但小类间不必进行明确的区分,她的分类如下:
图1:通证的一种分类
当前市场中交易的通证,多数属于权益通证,但为了不受到当前各国法规中对证券的严格监管的影响,又往往通过各种设计将自己设计为实用型通证。
在相关通证设计中,最为独特的案例是 EOS 币,它是由 Block.one 公司发行的,但它被定义为“商品售卖”,而非公司“权益”。并且特别地,公司又通过免责条款免除了 EOS 币任何和实用性相关的特性。比如,EOS 的相关条款说:EOS 币没有明示或暗示的权利、用途、目的、属性、功能或特征。